以我國國情，股票市場可說是舉國關注之事，不可不慎。每每台股大跌，我們就可以看到政府官員紛紛出來跳大腿舞，鼓舞股民們的士氣。記者會去號子訪問賠一屁股的散戶，你賠了多少啊，心情好不好啊，讓電視機前的觀眾配飯吃。
畢業後，我將生命投入在名為「金融業」的熊熊火焰，至今已有六年光陰。長期觀察這個市場，大家成天殺進殺出，圖的是什麼？沒錯啦，的確有人為了投資而買股票。錢拿去存銀行，利息還不夠付通貨膨脹；拿去買房子又沒錢；投資股票倒是個不錯的選擇。不過，這類型的人非常罕見。而扣除這些心地善良的股民，剩下一群人，他們買股票不為什麼，為了賭。
黃金窩輪
散戶拿自己的錢賭，券商拿公司的錢賭。他們對外宣稱投資，其實骨子裡都在丟骰子，市場上相當流行的一句話：「投資投資，多少賭博假汝之名而行。」便是在闡述這種現象。
話說回來，我今天要講的東西，跟股票有關，跟賭博更有關。這商品叫做「權證」，自我踏入職場，就跟它脫不了關係。
權證，英文學名叫「Warrant」。我們取他的意義，叫做「權證」；香港人取他的發音，叫做「窩輪」。我個人喜歡香港的稱呼，比較有畫面，好像真有個輪狀物可以買賣似的。這商品博大精深，別說三言兩語說不完，三天三夜也講不完。我們研究所搞了兩年還一頭霧水，你說呢？所以今天這篇文章，完全只提到皮毛，而且注意是蘋果皮不是西瓜皮，西瓜皮太厚了我撐不住。
權證，是一種權利。但不是上帝賦予你的那種權利，而是你拿鈔票買來的權利，是一種可以在金融市場裡自由交易的權利。
把它想像成一張紙，如果手上有這張紙，你便可以在未來某天內用某個價格買進某檔股票。例如：「可以在今年12月31日前，用85元買到一張台積電」。這是權利，不是義務，可買可不買，決定權在你手上。台積電如果已經跌到70元，你大可以選擇放棄權利，不需要含淚用85元去買。現在問題來了，這張紙應該值多少錢？專業點講，應該如何定價？
提到定價太驚悚了，發明定價模型的人，為此得到了諾貝爾獎。任何東西只要扯到諾貝爾就不簡單，奶凍也是如此。既然這麼難，我們不打算在本篇文章詳述，而把這部分留到進階篇再講。不過據我所知，目前沒有人願意執筆進階篇，因為太難了。
現在，我們用最簡單的角度，討論一下這張紙的價值。
首先，權證跟現股是連動的。每檔權證鎖定一檔現股，稱為「標的股票｣，現在的例子是台積電。從此，它們成為一對靈魂伴侶，無論貧窮或富貴，無論健康或疾病，只有死亡才能將他們分離。因此，台積電的價格至為關鍵。你可以用85元買到台積電，那是好還是不好？說不準，得看台積電值多少錢，當他值90元當然是好事；當他值80元就是鳥事。換句話說，台積電價格越高，這張紙越貴。
噢，那你幹嘛不買股票？
有人會問：「既然看好台積電，為何不買股票？」這就牽扯到權證的特性：它比現股敏感許多。正常來說，權證的漲幅會是股票漲幅的三至八倍不等。所以，一旦看對方向，致富的速度相當驚人。同樣地，看錯方向時破產的速度也相當嚇人。說白點，就是賭比較大。
一個可以讓你花少錢賭很大的金融工具，聽起來不錯。但它有個缺點，就是「時間價值」這個東西。讓我們回憶早先的例子：「可以在今年12月31日前，用85元買到一張台積電」，12月31日是最後期限。
今天是11月8日，距離最後期限2個月。這2個月代表一個夢想，我們夢想台積電會漲到一千元，跟還沒掛點的宏達電一樣。但，日子一天天過去，期待的空間越來越低。眼看剩最後一天，台積電再怎麼噴也不可能從90元噴到1000元。夢醒了，心碎了，這現象便反應在定價上。也就是說，隨著時間減少，權證價值越來越低，跟青春一樣。專業術語叫：「時間價值遞減」。所以，權證完全不適合長久持有，越抱只會越窮。
總之，記住兩件事：靈魂伴侶漲，權證漲；青春逝去，權證跌。至於漲多少，跌多少，牽扯過多，我們一樣留待目前尚不存在的進階篇處理。
時間無情‧青春易逝
實務上，今天你購買一張權證，假設1元好了。到了明天，它變老了，時間價值遞減讓他變成0.99元。但靈魂伴侶上漲了，這又讓他的價值增加到1.05元。你把他賣出，賺了0.05元，就這麼簡單。這是好的狀況，壞的狀況是靈魂伴侶下跌，青春又無情消逝，權證受到雙重打擊，跌到你都不認識它。
所以，購買權證絕對有風險。至於如何才能獲利，以我的經驗看來，秘訣很簡單：「標的股票的方向百分百看對」，這樣做你就能賺錢。這有點像棒球比賽，最好的戰術是「第一局得10分」，執行成功的球隊通常會是勝利方。籃球比賽則是「半場前贏25分」，這些都是不錯的戰術。
最後，權證基礎篇到此告一段落。我講的是基礎中的基礎，簡化到不行，大家有個概念就好。千萬不要認為看完就是權證達人，跑去買之後虧一波。如果想進一步了解，網路上有，書店也有，資料並不難取得。你也可以從權證進階篇獲得更多知識，不過我再提醒一下，目前還沒有人要寫就是了。
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